不仅是因为中国市场的需求,  地产复苏拉动钢材消费  近期房地产市场强劲复苏态势明显

一周前,国内期现市场联手释放积极信号,铁矿石期货距离上市再进一步。铁矿石期货的推出,将有助于增强我国铁矿石的国际话语权,降低企业的汇率风险,享受更低的市场参与成本——  8月7日,大连商品交易所和北京国际矿业权交易所签署战略合作协议,双方拟在信息交流与共享、产品研究、市场培育和推广、产业服务等方面展开深入合作。此次国内期现市场两巨头的联手合作,释放出积极信号,将加快推进业内呼吁已久的铁矿石期货上市进程。  今年5月18日,国务院批转国家发展改革委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》中明确提出,“推进煤炭、铁矿石、原油等大宗商品期货和国债期货市场建设”。  中国钢铁工业协会副会长王晓齐表示,在铁矿石衍生品市场对钢铁行业和企业发展影响越来越大、铁矿石价格波动较大、企业需要避险工具的新形势下,推出铁矿石期货对钢铁企业发展是有利的。  钢铁业不能承受之重  铁矿石进口价格涨幅远超钢材价格涨幅是导致中国钢铁企业亏损的重要原因之一,我国钢铁企业面临的经营困境与行业本身的特点以及当前新的定价模式密切相关  先看一组数据:据中钢协统计,2012年我国铁矿石进口总量为7.45亿吨,创历史新高,会员钢铁企业实现利润仅15.81亿元,同比下降98.22%。  再看一个事实:我国是世界上最大的铁矿石进口国和消费国,每年进口贸易量超过世界铁矿石贸易量的60%。而在国际铁矿石市场上,中国却没有赢得相应的主导权,以“三巨头”为首的出口商更是不断抬升铁矿石出口关税。  今年上半年,尚未走出阴霾的国内钢铁企业经营又陷入了前期钢材价格下跌、铁矿石价格上涨,近期铁矿石价格下跌、企业库存高企的尴尬困境。  另一方面,随着铁矿石年度协议价逐步转向以现货市场为基准的月度定价和即期定价,定价周期的缩短使其价格波动全面体现在钢材成本上,铁矿石的成本占比由低价时的30%左右上升至高价时的50%以上,直接触动钢厂的“神经”。  2010年4月1日,国际三大矿企推出以普氏指数为定价基准的指数定价,大钢厂开始采取“定量不定价”议价方式并沿用至今。“然而普氏指数样本量小,编制方式不公开,而三大矿招标过程也不公开,其透明度和公正性受到广泛质疑。”中国钢铁工业协会市场部主任王颖生说。  指数定价后,铁矿石价格波动频率和幅度日益加大,2012年一年内,进口铁矿石价格就经历了从150美元/吨急速滑落至88美元/吨,之后又迅速攀升到160美元/吨的行情,期间跌幅近50%,涨幅近100%。与此相对应的是,下游产品价格波动幅度却远小于铁矿石价格,钢铁企业时刻面临较大的市场风险。

8月13日,路透社报道称,中国正考虑向国企石油巨头之外的更多炼油厂开放原油进口市场。路透社还称,2014年,中国将至少新增1000万吨原油配额。  据本报了解,早在2001年加入WTO(世界贸易组织)时,中国就曾承诺,2006年-2010年期间,原油、成品油非国营贸易进口配额总量逐年增长15%。就目前看,确实有不少民营企业近年来获得了中国商务部颁发的原油和成品油进口或经营资质,一些民营企业如浙江广厦等,也获准进入原油存储领域,但整体情况是,民营企业仍难与中国石油化工集团(下称“中石化”)和中国石油天然气集团(下称“中石油”)等分庭抗礼。  因此,几乎每年业界都会听到全国工商联或民营企业家们呼吁放开原油进口限制。路透社昨日称,中国进口主体结构要同步“多元化”——以往进口原油的权限都掌握在中石油和中石化手中,两大公司的买油规律很容易被对手吃透。  “现在要根据实际情况,适当放宽民营企业进口油品的配额,使得采购主体更为丰富,有利于在国际市场上的‘集团作战’。”路透社称。  “理论上看,增加原油进口的配额数量,可让中国能源的来源更多元化,保证市场供应,增加市场活力。同时,此举也符合促进非公经济发展36条(俗称‘新36条’)的规定。”能源专家林伯强告诉《国际金融报》记者,毕竟,从长远看,中国虽然会发展新能源和清洁能源,但仍不可能快速放缓对原油的需求。  中国中化集团总裁助理钟韧对媒体预测,到2020年,中国石油需求总量可能超过7亿吨,其中,有2/3的量都要依赖进口。  不过,林伯强分析,短期看,中国放开原油进口“还不太靠谱”。一方面,据目3月27日国家发改委公布的新版成品油定价机制,中国汽、柴油仍跟着国际市场的变动进行上调或下调,且以10天为一个周期。“10天时间意味着,原油和成品油市场仍有套利和投机的空间,同时,由谁来监督民营企业的市场操作都是亟待解决的问题。”林伯强分析。  另一方面,民营企业往往都不会亏本进行买卖。“万一国际原油价格相较之前出现大跌或大涨,民营企业是否能像‘三桶油’那样有足够、且不计成本的进口动力,可能要打上疑问号。”林伯强说,“另外,就现实情况看,民营企业能否与石油巨头们进行竞争,也存在一定的疑问。”  值得注意的是,中石化2009年也曾公开表示,“为避免出现铁矿石进口受制于人的局面,中国不宜放开石油进口权。”中国铁矿石谈判之所以屡屡“受制于人”,不仅是因为中国市场的需求,更因为中国中小钢企太多,“大而散”的格局让中国的议价能力有限。  事实上,也有能源专家此前对《国际金融报》记者说,对中国来说,最好的路径仍是“逐步放开”,先观察市场的变化和情况,在有经验的情况下,再完全放开。

7月底以来的焦炭期货迎来一波强劲反弹行情,在8月份煤焦钢传统淡季里火了一把。在房地产再融资重启,宏观经济数据向好,焦炭供求关系改善以及下游钢材终端需求良好等多重利好共振下,焦炭期货上涨速度惊人,昨日1401合约已成功突破1600元/吨整数关。  7月底的政治局会议成为了焦炭本次反弹的导火索,会上再次强调了稳增长,却未提及房地产调控。国内政策基调的转变给予了市场坚定的做多信心,焦炭期货在底部震荡1个多月后也积蓄了足够的上涨动能,长时间的压抑得到了宣泄,使得此次反弹过程如此酣畅淋漓。  供需形势改善超预期  根据季节性规律,下游钢铁行业7月份的传统淡季中往往会加大检修力度,对焦炭的需求处于较低水平,独立焦化企业通常会在7月份选择减产。今年焦炭产量在6月份创下4104万吨的历史新高后,市场普遍预计7月份焦炭产量将在4000万吨左右,但上周五统计局公布的数据显示,7月份全国焦炭产量仅为3913万吨,环比下降4.7%,而7月生铁产量6002万吨,环比上涨2.8%。这组数据反映焦炭供需形势大幅度改善,被市场解读为重大利好,触发焦炭周一涨停。  从独立焦化企业产能利用率数据看,上周大型独立焦化企业产能利用率维持在87%,开工率进一步提升的空间并不大,而中小型独立焦化企业在亏损状态下上周开工率小幅上涨至74%左右,也反映出焦炭需求有所改善。  地产复苏拉动钢材消费  近期房地产市场强劲复苏态势明显。首先,商品房销售火爆,二三线城市房价正在反弹,开发商对下半年的销售前景持乐观态度。其次,土地市场开始回暖,国土资源部数据显示,上半年全国房地产用地供应8.24万公顷,同比大幅增加38.8%,达到近年来新高。最后,宋都股份公布增发预案,拟募集15亿元资金投向两个住房项目,意味着时隔近四年房地产企业的再融资大门再度开启,开发商融资难问题得到缓解。  从统计局发布的房地产投资相关数据上面也可以看出,房地产建设持续复苏。其中新开工数据好转较为明显,1-7月房屋新开工面积同比增长8.4%,增速比1-6月份提高了4.6个百分点。在开发商信心、资金均不缺的情况下,下半年房地产市场有望持续升温,并将实质性拉动钢材消费。  钢厂对焦炭存补库需求  “国五条”出台后钢厂对焦炭采取去库存策略,目前钢厂焦炭库存平均可用天数维持在10天的历史低位,而国内独立焦化厂平均焦炭库存则处于相对较高水平。随着“金九银十”消费旺季的临近,钢材焦炭库存过低将对其经营造成不利影响,过低的焦炭库存一方面可能会影响到部分钢厂的正常生产,另一方面焦炭现货价格上涨后也会增加钢厂成本。  考虑到全国钢材库存连续下降后钢材供给仍将偏紧,在稳增长措施作用下国内房地产持续复苏可期,钢价也将进一步反弹。因此,我们认为后期钢厂盈利情况改善后改变对焦炭的采购态度,对焦炭进行补库将是大概率事件,焦化厂焦炭库存将向钢厂进行转移。6月份以来焦炭现货价格涨幅远远落后于钢材价格,鉴于焦炭行业对钢铁行业的依赖性,焦炭价格上涨相对滞后于钢材价格,后期在钢厂补库过程中焦炭价格具有强烈的补涨需求。  综上所述,供需改善加上政策驱动是焦炭期货大幅反弹的两大主因。进入“金九银十”消费旺季后,钢厂开始对焦炭进行补库存拉动焦炭现货价格将对焦炭期货持续反弹形成支撑。预计短期内由于焦炭期货上涨幅度远大于焦炭现货,期价宽幅震荡在所难免,9月份随着焦炭现货价格上涨,待期现价差缩小后焦炭期货将延续反弹行情。

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